商业市场，如波澜壮阔的海洋，起伏波动中不断前行。
在2024年上半年，全国重点27城的600多个样本购物中心的平均空置率为8.50%。若剔除期内新增的三城数据，全国重点24城购物中心的平均空置率同比下降17.01%，降至8.78%。其中，满租出租的商场数量与2023年同期持平，近20家；出租率超过95%的商场占比约48.73%，同比增长41.05%。同时，约3成商场的空置率超过10%，但相比2023年同期，市场回暖态势明显。
成熟商圈经营更加稳健
在2024年上半年，全国重点27城的600多个样本购物中心中，七成项目的出租率高于90%，超一成项目的出租率低于80%。
将视角聚焦于城市商业的基本单元——单个商场。其中，超九成优质商业项目位于成熟商圈，六成位于区域商圈。交通便利、年轻时尚且租金压力较小的区域商圈，对品牌的吸引力更强。
北京THE BOX朝外｜年轻力中心：期内空铺去化率名列前茅
上半年，位于北京CBD商圈的THE BOX朝外｜年轻力中心几乎满租，空置率环比下降超50%。
该商圈约10万㎡，定位为策展型销售空间，其业态组合、建筑规划、营收模式、营销活动均围绕国潮、社群、艺术文化这三大核心设计，处处营造“偶得的惊喜感”。
该项目专注于年轻人客群，主打人均200 – 300元的零售业态，着重引入自带私域流量的主理人品牌及城市首店，目前提袋率达42%。随着今年4月B馆开业，场内常驻品牌超60家，其中首店占比超85%，国潮品牌占比达90%。
与此同时，商场内外被巨型LED屏幕包裹，保留大量透空空间，搭建滑板区、天空营地、涂鸦市集等多个社交场景，将40%的可租面积用于策展。入市一年多来，项目已举办千余场活动，单个策展活动空间从区域扩展到整个商场，策展活动收入已成为固定租金、管理费之外的另一重要营收来源。
据悉，THE BOX朝外A馆开业7个月销售额达4.5亿元，累计客流超1100万人次；今年6月至8月期间，A、B两馆的226场活动吸金近1亿元。
深圳金光华广场：常年保持满租状态
在2024年上半年，深圳金光华广场延续去年的良好势头，出租率维持在100%。这家商场地理位置优越，是“地段价值论”的典型代表。
金光华广场地处深圳“罗湖之心”，周边5公里内辐射的客群中超八成为小康、中产阶层，本土消费力强劲。它不仅是深圳第一家与地铁无缝连接的国际购物广场（B2层直达国贸地铁站），而且毗邻罗湖口岸和深圳火车站，是港人北上、国人入港的重要选择之一。
在业态组合上，项目走“大而全”的路线，并持续对品牌进行焕新升级，例如粉丝称其“奶茶品牌最全，奶茶控必去”。
近一年来，力争成为“港人北上”第一站的金光华广场，不断加大餐饮业态的占比（门店已超80家），并增加主题店、复合社交型门店的比重（新进海门鱼仔观海店全国首家主题店、奈雪茶院等）；近期B1、B2层引入WANGXIAOBEN、TOP TOY等具有潮流玩属性的品牌，提升了年轻化指数。
上半年深圳金光华广场的日均客流整体高于去年，焕新活化效果显著。
在27个城市中，哪些城市的空置率拖了后腿？
将分析范围扩大到城市层面，2024年上半年，在全国重点27城的600多个样本购物中心中，近半数城市的空置率环比上升，15个城市的空置率高于27城的均值。
西安、东莞、青岛、北京的购物中心空置率低于5%，出租率领先，前二者的租赁需求尤为活跃；郑州表现抢眼，空置率环比下降42.62%至7.34%，摆脱了去年的“承压者”角色。
另一方面，佛山、昆明的空置率居高不下，在27个城市中出租率最低；福州的苏万宝商圈“失守”，导致城市上半年的空置率环比上涨18.45%至14.36%。
北京：空置率在一线城市中最低
三里屯、朝青等传统商圈的更新改造工程逐步深入，2024年上半年北京购物中心的空置率环比提升约6%，但仍是一线城市中的最低值。其中，市级商圈购物中心的空置率为4.73%，区域商圈购物中心的空置率为5.53%。
从供给端来看，上半年北京有9个购物中心入市，带来约64万㎡的新增供应。新开业项目近九成分布在非核心商圈，填补了区域商业的空白，多以高开业率、高话题度提振市场。例如，西北旺万象汇的开业率为100%；北京超极合生汇的开业率为95%，亮相后即成为热门打卡地。
超七成购物中心的出租率在95%以上，约二成购物中心的空置率超过10%。北京的标杆项目通过大幅调整来保持竞争力：
三里屯太古里根据“重奢进场落位，潮流焕新提速”的策略，持续进行品牌的“大换血”，引入lululemon亚洲最大门店、ANTA SNEAKERVERSE安踏作品集全国首家白标店、喜茶·茶坊黑金店全国首店等超级旗舰店，租用率升至99%。
朝阳合生汇上半年焕新店铺达80家，半年内销售额近35亿元，同比增长40%，客流保持日均10万人次。
从需求端来看，2024年上半年北京社会消费品零售总额的增速虽受餐饮消费不景气的拖累而出现一定程度的疲软，但随着相关支持政策的推出，北京餐饮业不断创新。
展望2024年下半年，北京将带来约140万㎡的新增供应，主要分布在非核心商圈区域。在新商圈加速崛起、老商场升级焕新的主旋律下，北京购物中心的空置率或略有波动。
上海：空置率降至近三年新低
自2022年下半年以来，上海购物中心的空置率持续下降。截至2024年上半年，环比下跌超15%，在一线城市中降幅最大。其中，市级商圈购物中心的空置率为5.93%，区域商圈购物中心的空置率为4.22%。
从供给端来看，上半年上海有10个购物中心入市，总体量超34万㎡，其中七成为5万㎡以下的小体量项目，多为城市更新之作，如力波·九坊（原力波啤酒厂）、丰盛里·静安寺广场（曾是浦西地区最大的休闲娱乐广场）、上海又又中心（前身为上海华美达广场）。此外，徐汇万科广场兼具万科上海首个POD商业、上半年上海规模最大的新开商业等“头衔”，市场关注度极高。
从需求端来看，2024年上半年，上海社会消费品零售总额为9165.71亿元，规模继续稳居全国城市首位。据赢商大数据监测，上半年上海购物中心品牌调整数量超3300家，开关店比为1.24，为一线城市中的最高值。
户外零售强劲，地方特色餐饮扩张加速。如洞洞鞋鼻祖Crocs、安踏，从武汉走出的爷爷不泡茶WULONGCHA、滇牛云南酸菜牛肉火锅，在上海连开多家店铺。
下半年，上海零售商业市场将迎来供应高峰，主要分布在非核心商圈区域，代表项目如位于虹桥临空经济示范区的上海荟聚。
